Erläuterungen
Erläuterungen
Autoren: Dr. Larissa Strub,
David Emmert M.Sc.,
Prof. Dr. Simone Loose
Die Geisenheimer Unternehmensanalyse
Das Projekt
Betriebswirtschaftliche
Analyse des Geisenheimer Branchenmonitors (vormals Projekt
Geisenheimer Unternehmensanalyse) misst seit 1993 die ökonomische
Nachhaltigkeit deutscher Weinproduzenten. Sie wertet dazu
wirtschaftliche Daten aus dem steuerlichen Jahresabschluss sowie
Informationen zur Ernte und der Anzahl der Mitarbeiter der Betriebe aus.
Der Grundstein der methodischen Entwicklung wurde von Dr. Dirk Haupt
gelegt. Die nachfolgenden Projektleiter der Betriebswirtschaftlichen
Analyse Prof. Dr. Robert Göbel, Dr. Matthias Mend, Dr. Maximilian
Iselborn und Dr. Larissa Strub führten das Projekt erfolgreich weiter.
Ihnen allen gebührt unser Dank.
Die teilnehmenden Betriebe
erhalten eine
individuelle,
digitale Auswertung und können als Benchmark verschiedene
Vergleichsgruppen wählen.
Zitierung und Lizenz
Lizenziert unter BY-SA 4.0. Bitte bei Verwendung wie folgt zitieren: Strub, M.Sc., Loose (2026) Erläuterungsband der Geisenheimer Unternehmensanalyse , Daten vom 28.10.26, DOI ….
Bei Fragen wenden Sie sich gerne an: Dr. Larissa Strub
E-mail: Larissa.Strub@hs-gm.de
Telefon: +49 6722 502 383
1. Lohnansatz kalk. Fam-Lohn
1. Lohnansatz Kalkulatorischer Familienlohn
Die meisten Weingüter in Deutschland sind Einzelunternehmen oder
Personengesellschaften. Die im Weingut beschäftigten Gesellschafter
(meist Familienmitglieder) erhalten kein reguläres monatliches Gehalt,
das als Teil der Personalaufwendungen in das Betriebsergebnis eingehen
würde, sondern werden aus dem Gewinn entlohnt. Weitere im Weingut
mitarbeitende Familienarbeitskräfte werden nur dann regulär entlohnt,
wenn sie sich in einem offiziellen Angestelltenverhältnis
befinden.
Aus diesem Grund muss das Betriebsergebnis laut
Jahresabschluss um die kalkulatorische Entlohnung der
Unternehmerfamilie für eingesetzte nichtentlohnte
Familienarbeitskräfte bereinigt werden (kalkulatorischer Familienlohn).
Denn die Arbeitsleistung der Unternehmerfamilie stellt einen
Faktorverzehr dar, der unbedingt Eingang in die Ermittlung der
wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit eines Unternehmens finden muss.
Dafür setzen wir in Anlehnung an die durch das Bundesministerium für
Ernährung und Landwirtschaft (BMEL) publizierten und jährlich an die
allgemeine Lohnentwicklung angepassten Vergleichs-Lohnansätze für den
deutschen Weinbau einen kalkulatorischen Lohnansatz fest, der für die
Berechnung des Betriebsergebnisses nach Familien-Lohn in Tabelle 7.1.1
verwendet wird. Das BMEL bezieht seine Lohnansätze auf für angestellte
Arbeitskräfte gezahlte Löhne. Wir gehen davon aus, dass
Familienarbeitskräfte mit 2.380 h/Jahr mehr arbeiten als angestellte
Arbeitskräfte mit 1.700 h/Jahr. Deshalb multiplizieren wir den
Lohnansatz des BMEL mit dem entsprechenden Faktor für
Mehrarbeit.
Die Tabelle gibt links den Lohnansatz des BMEL für Betriebsleiter und Familienarbeitskräfte an. Multipliziert mit dem Faktor für Mehrarbeit folgen rechts die in der Betriebswirtschaftlichen Analyse des Geisenheimer Branchenmonitors angesetzten kalkulatorischen Familienlöhne.
Es ist zu beachten, dass der Ersatz einer Familiearbeitskraft über den externen Arbeitsmarkt meist deutlich höhere Kosten verursacht, als die hier angegebenen kalkulatorischen Kosten.
| in € | in € | in € | in € | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 1992/93 | 20.089,75 | 15.724,74 | 1,4 | 28.125,65 | 22.014,64 |
| 1993/94 | 20.752,71 | 16.243,66 | 1,4 | 29.053,79 | 22.741,12 |
| 1994/95 | 20.960,24 | 16.406,10 | 1,4 | 29.344,34 | 22.968,54 |
| 1995/96 | 21.003,16 | 16.438,91 | 1,4 | 29.404,42 | 23.014,47 |
| 1996/97 | 21.443,20 | 16.784,13 | 1,4 | 30.020,48 | 23.497,78 |
| 1997/98 | 22.086,50 | 17.287,65 | 1,4 | 30.921,10 | 24.202,71 |
| 1998/99 | 22.859,53 | 17.892,72 | 1,4 | 32.003,34 | 25.049,81 |
| 1999/00 | 23.294,00 | 18.233,00 | 1,4 | 32.611,60 | 25.526,20 |
| 2000/01 | 23.456,91 | 18.360,31 | 1,4 | 32.839,67 | 25.704,43 |
| 2001/02 | 23.410,00 | 18.323,59 | 1,4 | 32.774,00 | 25.653,03 |
| 2002/03 | 24.030,00 | 18.800,00 | 1,4 | 33.642,00 | 26.320,00 |
| 2003/04 | 24.511,00 | 19.176,00 | 1,4 | 34.315,40 | 26.846,40 |
| 2004/05 | 24.976,00 | 19.540,00 | 1,4 | 34.966,40 | 27.356,00 |
| 2005/06 | 25.251,00 | 19.755,00 | 1,4 | 35.351,40 | 27.657,00 |
| 2006/07 | 25.529,00 | 19.973,00 | 1,4 | 35.740,60 | 27.962,20 |
| 2007/08 | 26.014,00 | 20.352,00 | 1,4 | 36.419,60 | 28.492,80 |
| 2008/09 | 26.638,00 | 20.841,00 | 1,4 | 37.293,20 | 29.177,40 |
| 2009/10 | 27.174,00 | 21.257,00 | 1,4 | 38.043,60 | 29.759,80 |
| 2010/11 | 27.796,00 | 21.746,00 | 1,4 | 38.914,40 | 30.444,40 |
| 2011/12 | 28.602,00 | 22.377,00 | 1,4 | 40.042,80 | 31.327,80 |
| 2012/13 | 29.374,00 | 22.981,00 | 1,4 | 41.123,60 | 32.173,40 |
| 2013/14 | 30.109,00 | 23.556,00 | 1,4 | 42.152,60 | 32.978,40 |
| 2014/15 | 30.861,00 | 24.144,00 | 1,4 | 43.205,40 | 33.801,60 |
| 2015/16 | 31.787,00 | 24.869,00 | 1,4 | 44.501,80 | 34.816,60 |
| 2016/17 | 32.550,00 | 25.466,00 | 1,4 | 45.570,00 | 35.652,40 |
| 2017/18 | 33.461,00 | 26.179,00 | 1,4 | 46.845,40 | 36.650,60 |
| 2018/19 | 34.532,00 | 27.016,00 | 1,4 | 48.344,80 | 37.822,40 |
| 2019/20 | 35.603,00 | 27.854,00 | 1,4 | 49.844,20 | 38.995,60 |
| 2020/21 | 35.574,00 | 27.832,00 | 1,4 | 49.803,60 | 38.964,80 |
| 2021/22 | 36.801,00 | 28.792,00 | 1,4 | 51.521,40 | 40.308,80 |
| 2022/23* | 36.837,80 | 28.820,79 | 1,4 | 51.572,92 | 40.349,11 |
| 2023/24* | 37.979,77 | 29.714,24 | 1,4 | 53.171,68 | 41.599,93 |
*Eigene Berechnung, basierend auf den Zahlen des BMEL bis 2021/22 und der allgemeinen Reallohnentwicklung
2. Eigenkapital-Kosten
Die Nutzung von Eigenkapital im eigenen Betrieb stellt einen Faktorverzehr dar, der entsprechend entlohnt werden muss. Das im Weingut gebundene Eigenkapital könnte alternativ auch in andere Kapitalanlagen investiert werden. In diesem Fall würde der Eigenkapitalgeber eine Rendite in Form einer Dividende erhalten. Die durch den Renditeentgang entstehenden Opportunitätskosten werden durch die Berücksichtigung von kalkulatorischen Eigenkapitalzinsen ausgeglichen.
Für die Ermittlung der Eigenkapital-Kosten wenden wir das CAPM (Capital Asset Pricing Model) an. Dabei wird angenommen, dass die Renditeerwartung von Investoren vom Risiko des Anlagegegenstandes abhängt. Kapitalanlagen mit gleichem Risiko müssen demnach auch in gleicher Höher verzinst werden. In die Berechnung der Eigenkapitalkosten kE in Tabelle 7.1.2 im Datenband fließen folgende Faktoren ein, die in der Tabelle unten für jedes Jahr gegeben sind:
- ein Faktor βu, der das systematische Risiko des Unternehmens abbildet. Dieser basiert in diesem Fall auf der Analyse von 15 börsennotierten Weingütern (Quelle: Andreas Kurth). Dieser Faktor wird angepasst auf den Verschuldungsgrad (verzinsliches Fremdkapital D/Eigenkapital E) des betrachteten Weinguts (βL).
- Ein risikoloser Basiszins rf, für Deutschland beispielsweise der Zinssatz für eine langlaufende, deutsche Staatsanleihe
- eine Marktrisikoprämie (MRP), die das Risiko des Marktes abbildet, auf dem das Unternehmen sich bewegt.
Die Berechnung für kE (Tabelle 7.1.2 im Datenband) erfolgt nach folgenden Formeln:
βL = βU * (1 + D/E)
kE = rf + βL * MRP
Die Werte für die Marktrisikoprämie sind erst ab dem WJ 2005/2006 verfügbar, weshalb die Eigenkapitalkosten erst ab diesem Zeitpunkt berechnet werden.
| in % | in % | ||
|---|---|---|---|
| 2005/06 | 0,51 | 4,332 | 5,0 |
| 2006/07 | 0,51 | 4,587 | 4,7 |
| 2007/08 | 0,51 | 4,852 | 5,0 |
| 2008/09 | 0,51 | 4,365 | 5,1 |
| 2009/10 | 0,51 | 3,682 | 5,1 |
| 2010/11 | 0,51 | 3,778 | 5,1 |
| 2011/12 | 0,51 | 4,700 | 5,2 |
| 2012/13 | 0,51 | 2,336 | 5,8 |
| 2013/14 | 0,51 | 2,442 | 5,8 |
| 2014/15 | 0,51 | 1,202 | 6,1 |
| 2015/16 | 0,51 | 0,901 | 6,3 |
| 2016/17 | 0,51 | 1,239 | 6,5 |
| 2017/18 | 0,51 | 1,256 | 6,5 |
| 2018/19 | 0,51 | 0,601 | 6,5 |
| 2019/20 | 0,51 | 0,001 | 7,1 |
| 2020/21 | 0,51 | 0,341 | 7,2 |
| 2021/22 | 0,51 | 1,238 | 7,2 |
| 2022/23 | 0,51 | 2,038 | 6,9 |
| 2023/24 | 0,51 | 1,684 | 6,7 |
| Quellen | eigene Berechnungen: Andreas Kurth | www.basiszinskurve.de jeweils zum 30.06 | KPMG Cost of Capital Study 2025 |
3. VPI für Deutschland 1993
3. Verbraucherpreisindex für Deutschland, Basisjahr 1993
Die Kennzahlen im Datenband sind nominale Größen, d.h. ein Teil der
Veränderung ist auf die Inflation zurückzuführen.
Drei Kennzahlen
haben wir um den Effekt der Inflation bereinigt (deflationiert). Dafür
haben wir den Verbraucherpreisindex des Statistischen Bundesamtes
verwendet, der in der Tabelle unten angegeben ist.
Bei den
deflationierten, realen Kennzahlen im Datenband handelt es sich um:
Tabelle 5.1 Reale Umsatzproduktivität Tabelle 5.1
Reale Flächenproduktivität Tabelle 10 Realer Umsatz pro
Liter
| 1993 | 100,0 |
| 1994 | 102,7 |
| 1995 | 104,6 |
| 1996 | 106,0 |
| 1997 | 108,1 |
| 1998 | 109,0 |
| 1999 | 109,7 |
| 2000 | 111,2 |
| 2001 | 113,4 |
| 2002 | 115,0 |
| 2003 | 116,2 |
| 2004 | 118,1 |
| 2005 | 120,0 |
| 2006 | 121,9 |
| 2007 | 124,7 |
| 2008 | 128,0 |
| 2009 | 128,4 |
| 2010 | 129,7 |
| 2011 | 132,5 |
| 2012 | 135,1 |
| 2013 | 137,1 |
| 2014 | 138,4 |
| 2015 | 139,2 |
| 2016 | 139,9 |
| 2017 | 142,0 |
| 2018 | 144,5 |
| 2019 | 146,5 |
| 2020 | 147,3 |
| 2021 | 151,8 |
| 2022 | 162,3 |
| 2023 | 171,9 |
| 2024 | 175,7 |
| 2025 | 179,5 |
© Statistisches Bundesamt (Destatis), 2026 | Stand: 26.10.2026 /
12:53:56
https://www-genesis.destatis.de/genesis/online
Tabelle: 61111-0001 Verbraucherpreisindex: Deutschland, Jahre